Dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử Mỹ đang trở thành tâm điểm hiếm hoi của sự đồng thuận lưỡng đảng tại Quốc hội, trong bối cảnh ngành crypto cần gấp một khung pháp lý rõ ràng để thoát khỏi tình trạng bị điều chỉnh chắp vá và thiếu nhất quán.
Bài viết này Top1coins sẽ phân tích toàn cảnh quá trình đàm phán, các điểm nghẽn chính sách then chốt, quan điểm của giới lập pháp và chuyên gia, cũng như những kịch bản có thể định hình tương lai khung pháp lý tiền điện tử tại Mỹ trong giai đoạn tới.
Quốc hội Mỹ đang bước vào giai đoạn đàm phán hiếm hoi mang tính lưỡng đảng nhằm xây dựng khung pháp lý cho thị trường tiền điện tử một lĩnh vực đã phát triển nhanh hơn rất nhiều so với hệ thống luật hiện hành. Dù bối cảnh chính trị tại Washington vẫn đầy căng thẳng và chia rẽ, các thượng nghị sĩ từ cả hai đảng đang thể hiện mức độ nghiêm túc và quyết tâm hiếm thấy trong việc tìm kiếm một giải pháp chung cho ngành crypto.
Sau khi Hạ viện Mỹ thông qua Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, Thượng viện đã tiếp quản hồ sơ này và khởi động các cuộc đàm phán song song. Tuy nhiên, thay vì chỉnh sửa trực tiếp dự luật của Hạ viện, Thượng viện lại xây dựng một phiên bản riêng với nhiều điểm khác biệt, khiến quá trình lập pháp trở nên phức tạp hơn.
Theo quyết định của Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott, các cuộc thảo luận sẽ được nối lại vào tháng Giêng tới. Dù không khí hợp tác đang được duy trì, nhưng giới quan sát cho rằng khả năng thông qua luật vẫn đối mặt với nhiều rào cản lớn.
Rủi ro chính trị và “đồng hồ đếm ngược” ngân sách
Một thách thức trước mắt là hạn chót ngày 30/1 để Quốc hội Mỹ thông qua kế hoạch chi tiêu liên bang. Lịch sử cho thấy các cuộc đàm phán ngân sách thường làm tê liệt mọi chương trình lập pháp khác, thậm chí có thể dẫn tới nguy cơ đóng cửa chính phủ.
Xa hơn, áp lực từ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 có thể khiến các nghị sĩ trở nên dè dặt hơn trong việc công khai ủng hộ ngành tiền điện tử – lĩnh vực vẫn gây tranh cãi với một bộ phận cử tri.
Theo một chuyên gia chính sách tại Washington, “càng tiến gần tới bầu cử, khả năng đạt được thỏa hiệp thực chất càng giảm, bởi các quyết định lúc này đều bị soi chiếu dưới lăng kính chính trị”.
Cán cân quyền lực có thể đảo chiều
Khả năng đảng Dân chủ giành lại quyền kiểm soát Hạ viện hoặc Thượng viện đang là biến số lớn. Các nền tảng dự đoán như Polymarket hiện đánh giá xác suất Hạ viện nghiêng về phía đảng Dân chủ là rất cao.
Nếu điều này xảy ra, các ủy ban chủ chốt liên quan đến tài chính và ngân hàng có thể thay đổi lãnh đạo, kéo theo sự điều chỉnh mạnh mẽ trong quan điểm đối với tiền điện tử. Một số nghị sĩ đảng Dân chủ, đặc biệt là những người có lập trường cứng rắn, đã nhiều lần bày tỏ lo ngại về rủi ro tài chính, rửa tiền và xung đột lợi ích liên quan đến crypto.
Tuy vậy, cán cân chính trị cũng đang bị tác động bởi yếu tố mới: dòng tiền vận động tranh cử từ ngành tiền điện tử. Quỹ Fairshake PAC lớn nhất của ngành hiện sở hữu ngân sách hơn 100 triệu USD, đủ sức gây ảnh hưởng đáng kể tới các cuộc đua vào Quốc hội.
Những điểm “nút thắt” khó tháo gỡ
Ba vấn đề chính đang gây tranh cãi gồm:
- Chuẩn mực đạo đức liên quan tới các quan chức cấp cao có lợi ích tài chính trong lĩnh vực tiền điện tử
- Cách quản lý tài chính phi tập trung (DeFi)
- Việc stablecoin có được phép trả lợi suất hay phần thưởng cho người dùng hay không
Đảng Dân chủ muốn kiểm soát chặt DeFi tương tự các định chế tài chính truyền thống, trong khi ngành công nghiệp lo ngại điều này có thể bóp nghẹt đổi mới. Nhiều chuyên gia cho rằng đây là yếu tố có thể “phá vỡ thỏa thuận” nếu không có nhượng bộ từ một trong hai phía.
Góc nhìn chuyên gia: Luật chậm trễ còn tệ hơn không có luật
Theo ông Cody Carbone, Giám đốc điều hành Digital Chamber, việc không thông qua được luật thống nhất sẽ khiến ngành tiền điện tử phải sống trong môi trường chính sách thiếu ổn định, phụ thuộc vào quan điểm của từng đời lãnh đạo cơ quan quản lý.
“Chính sách dựa trên diễn giải cá nhân có thể thay đổi hoàn toàn chỉ sau một nhiệm kỳ, và đó là rủi ro lớn nhất đối với doanh nghiệp”, ông nhận định.
CTA thị trường hàng hóa: Mốc kỹ thuật đáng chú ý của giá dầu
Dù câu chuyện tiền điện tử là trọng tâm, giới đầu tư cũng cần theo dõi sát giá dầu yếu tố có tác động lan tỏa tới lạm phát và chính sách tiền tệ toàn cầu:
- Hỗ trợ gần: 72 – 73 USD/thùng
- Hỗ trợ mạnh: 69 – 70 USD/thùng
- Kháng cự quan trọng: 76 – 78 USD/thùng
Việc giá dầu giữ được vùng hỗ trợ mạnh có thể giúp giảm áp lực lạm phát, gián tiếp tạo môi trường thuận lợi hơn cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Kết luận
Nỗ lực xây dựng khung pháp lý cho thị trường tiền điện tử tại Mỹ đang bước vào giai đoạn quyết định, nhưng vẫn đối mặt với hàng loạt rủi ro chính trị và thời gian. Dù tinh thần hợp tác lưỡng đảng là tín hiệu tích cực hiếm hoi, khả năng thành công vẫn phụ thuộc vào việc các bên có sẵn sàng nhượng bộ hay không. Nếu dự luật tiếp tục bị trì hoãn, ngành crypto sẽ phải đối mặt với một môi trường chính sách thiếu ổn định và khó dự đoán hơn trong nhiều năm tới điều mà cả doanh nghiệp lẫn nhà đầu tư đều không mong muốn.
