Các nhà giao dịch trên Polymarket và Kalshi đang định giá khả năng suy thoái kinh tế Mỹ trong năm nay ở mức trên 50%.
Nỗi lo sợ suy thoái kinh tế Mỹ đang lan rộng sau kế hoạch thuế quan của Tổng thống Donald Trump, với các nền tảng dự đoán Polymarket và Kalshi cho thấy những lo ngại gia tăng rằng nền kinh tế sẽ bị ảnh hưởng.
Trên Polymarket, một nền tảng dự đoán phi tập trung, khả năng đất nước rơi vào suy thoái trong năm nay đã vượt quá 50% lần đầu tiên kể từ khi hợp đồng cá cược “Suy thoái Mỹ năm 2025” bắt đầu giao dịch vào đầu năm nay. Giá cổ phiếu “Có” của hợp đồng đã tăng vọt lên hơn 50 cent từ mức 39 cent chỉ trong vòng chưa đầy 24 giờ.
Hợp đồng sẽ được xác nhận là “Có” nếu Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) xác nhận suy thoái vào bất kỳ thời điểm nào trước ngày 31 tháng 12. Điều kiện còn lại yêu cầu hai quý liên tiếp tăng trưởng âm của tổng sản phẩm quốc nội.
Kalshi, một thị trường dự đoán được quản lý có trụ sở tại Mỹ, cũng chỉ ra những lo ngại kinh tế gia tăng trong giới giao dịch, với xác suất suy thoái năm 2025 tăng lên 54% từ mức 40%.
Thị trường tài chính có xu hướng nhìn về phía trước và có thể phản ứng với khả năng suy thoái kinh tế Mỹ gia tăng bằng cách đẩy các tài sản rủi ro như bitcoin (BTC) và các loại tiền điện tử khác xuống thấp hơn. Tại thời điểm phát hành, hợp đồng tương lai S&P 500 giao dịch thấp hơn 3%, cho thấy sự né tránh rủi ro nghiêm trọng trên Phố Wall và đưa ra tín hiệu giảm giá cho bitcoin, vốn đang giao dịch ở mức 83.100 đô la, giảm 1,5% trong 24 giờ.
Các mức thuế quan sâu rộng được công bố hôm thứ Tư đã đặt mức cơ sở 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu, cộng với thuế cao hơn đối với 60 quốc gia được xác định là những nước vi phạm tồi tệ nhất. Trung Quốc, quốc gia chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, phải chịu mức thuế 34% ngoài mức thuế 20% hiện có, nâng tổng mức thuế lên 54%. Mức thuế cơ sở có hiệu lực vào ngày 5 tháng 4 và các mức thuế đối ứng cao hơn vào ngày 9 tháng 4.
Trong khi chính quyền Trump kỳ vọng thuế quan sẽ khắc phục tình trạng thâm hụt thương mại hàng hóa lớn và kéo dài của Mỹ, thì trong ngắn hạn, chúng có thể làm tăng thêm lạm phát trong nước và bất ổn toàn cầu. Điều thứ hai có thể xảy ra ngay lập tức nếu Trung Quốc, Liên minh châu Âu và các nước khác đáp trả bằng thuế quan cao hơn, bắt đầu một cuộc chiến thương mại toàn cầu toàn diện.
Liệu sự né tránh rủi ro có kéo dài?
Tuy nhiên, một số nhà quan sát cho rằng sự không chắc chắn về thuế quan có thể chỉ dẫn đến sự chậm lại của nền kinh tế thay vì một cuộc suy thoái toàn diện.
“Mối đe dọa leo thang thuế quan hơn nữa vẫn là một mối lo ngại chính, nhưng dự báo kinh tế của chúng tôi không dự đoán suy thoái ở Mỹ,” UBS cho biết trong một bài đăng trên blog.
Trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, một loạt các biện pháp thuế quan và đối phó có chọn lọc có khả năng dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm hơn so với năm ngoái, nhưng chúng không nên ngăn cản nền kinh tế Mỹ tăng trưởng khoảng 2% – tỷ lệ xu hướng lịch sử của nó – trong năm nay.
Đối với thị trường tài chính, một số nhà quan sát cho rằng thuế quan mang tính “dovish” (ôn hòa), nghĩa là phản ứng né tránh rủi ro ban đầu có thể ngắn ngủi và nhanh chóng đảo ngược bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất.
“Hãy nhớ rằng – thuế quan mang tính dovish, và thuế quan lớn thì rất dovish,” Joseph Wang, người điều hành cổng thông tin nghiên cứu fedguy.com cho biết trên X, đề cập đến bài đăng tháng 11 của ông giải thích chi tiết cách thuế quan lớn sẽ dẫn đến nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn.
Wang lập luận rằng mặc dù thuế quan gây lạm phát, nhưng chúng có thể được giảm thiểu thông qua tỷ giá hối đoái và cuối cùng chỉ là tạm thời. Trong khi đó, thiệt hại đối với tâm lý kinh doanh có thể kéo dài, dẫn đến thất nghiệp, điều mà Fed sẽ muốn tránh.
Các nhà giao dịch lãi suất đã định giá xác suất cao hơn rằng Fed sẽ cắt giảm chi phí đi vay chuẩn vào tháng Sáu, khởi động lại cái gọi là chu kỳ nới lỏng bắt đầu vào tháng Chín năm ngoái.
