Bitcoin đang trải qua giai đoạn được nhiều chuyên gia gọi là “IPO thầm lặng”, khi giá đi ngang dù các quỹ ETF ghi nhận dòng vốn mạnh và sự tham gia ngày càng lớn của nhà đầu tư tổ chức. Hiện tượng này, theo giới phân tích tài chính, phản ánh một chu kỳ tái phân bổ sở hữu và thanh khoản tự nhiên – tương tự như quá trình điều chỉnh giá sau IPO của cổ phiếu.
Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử toàn cầu đang củng cố nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo, nhà đầu tư cần nhìn nhận Bitcoin không chỉ qua biến động ngắn hạn mà còn ở vai trò tài sản chiến lược dài hạn trong danh mục đầu tư kỹ thuật số.
Mặc dù các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn mạnh, sự chấp nhận của các nhà đầu tư tổ chức gia tăng và môi trường quản lý thân thiện hơn, giá Bitcoin (BTC) vẫn chưa thể bật tăng đáng kể. Theo chuyên gia tài chính Jordi Visser, đây không phải là dấu hiệu tiêu cực, mà là giai đoạn “IPO thầm lặng” – tương tự như quá trình điều chỉnh sau khi cổ phiếu được niêm yết công khai.
Bitcoin và “hiệu ứng IPO” trong thế giới tài sản số
Trong bài luận có tiêu đề “IPO thầm lặng của Bitcoin: Tại sao sự hợp nhất này không như bạn nghĩ” lan truyền mạnh mẽ trên mạng xã hội X với hơn 1,5 triệu lượt xem, Visser – một nhà quản lý tài sản truyền thống lâu năm – lập luận rằng Bitcoin đang trải qua giai đoạn tương tự như cổ phiếu sau IPO.
Theo ông, sau khi một công ty lên sàn, cổ phiếu thường có giai đoạn hiệu suất giá yếu do các nhà đầu tư ban đầu dần bán ra để chốt lời và tái phân bổ danh mục. “Điều này không khác gì với Bitcoin”, Visser nói, “những người nắm giữ lâu năm đang dần hiện thực hóa lợi nhuận khi thanh khoản thị trường đã được cải thiện đáng kể.”
Từ thị trường khan hiếm thanh khoản đến dòng vốn tổ chức
Visser chỉ ra rằng trong nhiều năm, thanh khoản của Bitcoin gần như không tồn tại. “Thử bán 100 triệu USD Bitcoin vào năm 2015, giá sẽ sụt mạnh. Nhưng giờ đây, với sự tham gia của quỹ ETF, các công ty lớn và quỹ đầu tư quốc gia, thị trường đã đủ sâu để hấp thụ lượng cung lớn mà không gây hỗn loạn.”
Theo ông, đây chính là bước chuyển mình tự nhiên trong chu kỳ phát triển: “Các nhà đầu tư sớm giờ đã có lối thoát, và họ đang phân bổ vị thế một cách có phương pháp, chứ không bán tháo.”
Giai đoạn “tích lũy kiên nhẫn”
Visser cho rằng Bitcoin hiện không ở trong thị trường giá xuống, mà là quá trình phân phối và tái cân bằng sở hữu. Dữ liệu on-chain cũng cho thấy “những đồng coin cũ, không di chuyển trong nhiều năm, đang được kích hoạt trở lại” – dấu hiệu của dòng tiền chuyển giao giữa các thế hệ nhà đầu tư.
“Quá trình này có thể kéo dài 6 đến 18 tháng – tương tự như chu kỳ của các cổ phiếu sau IPO,” ông nói. “Khi nguồn cung từ các nhà đầu tư sớm được hấp thụ, áp lực bán sẽ giảm dần và đường giá sẽ rõ ràng hơn.”
Visser kết luận: “Hãy kiên nhẫn. Thị trường đang trưởng thành và cơ hội dài hạn của Bitcoin vẫn còn nguyên vẹn.”
Nhận định chuyên gia
Theo các chuyên gia của CoinDesk Research, lập luận của Visser phản ánh chính xác trạng thái “hạ nhiệt cần thiết” của thị trường sau giai đoạn tăng tốc đầu năm. Dòng vốn ETF ổn định, dữ liệu on-chain tích cực và tốc độ giảm phát hành coin đang củng cố nền tảng giá cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.
Trong ngắn hạn, ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật của Bitcoin nằm quanh vùng 105.000 – 107.000 USD, trong khi kháng cự mạnh ở mức 112.500 USD. Nếu giữ vững vùng hỗ trợ này, nhiều khả năng BTC sẽ bước vào pha tích lũy ổn định trước kỳ vọng phục hồi năm 2026.
Theo dõi Top1Coins của chúng tôi để cập nhật phân tích kỹ thuật, dữ liệu ETF và chiến lược đầu tư an toàn trong giai đoạn Bitcoin “IPO thầm lặng” này.
