Tổng giá trị các khoản vay trên các nền tảng DeFi lớn như Aave và Morpho đã giảm mạnh so với đỉnh điểm giữa tháng 12, khi các nhà đầu tư tranh nhau giảm nợ tồn đọng hoặc bị thanh lý.
Nhu cầu vay trên các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) đã giảm mạnh sau biến động thị trường tiền điện tử gần đây, một dấu hiệu cho thấy sự giảm đòn bẩy lan rộng khi các nhà đầu tư tiền điện tử loại bỏ các vị thế rủi ro.
Lợi suất stablecoin bằng đô la Mỹ trung bình – số tiền mà các giao thức trả cho người cho vay khi họ cho vay tài sản của mình – đã giảm xuống 2,8% vào thứ Ba, mức thấp nhất trong một năm, theo số liệu chuẩn của ứng dụng theo dõi lợi suất DeFi vaults.fyi. Mức này thấp hơn đáng kể so với lãi suất thị trường tiền tệ bằng đô la Mỹ trung bình trên thị trường truyền thống (4,3%) và giảm mạnh so với đỉnh điểm thị trường tiền điện tử giữa tháng 12, khi lãi suất DeFi đạt trên 18%.
“Điều này phần lớn là do thị trường đang chuyển sang môi trường né tránh rủi ro, nơi hoạt động vay trên các giao thức đã giảm đáng kể,” Ryan Rodenbaugh, Giám đốc điều hành của Wallfacer Labs, nhóm đứng sau vaults.fyi, cho biết.
Động thái này phản ánh tâm lý né tránh rủi ro lan rộng trên thị trường tiền điện tử, với việc các nhà đầu tư giảm đòn bẩy trong bối cảnh giá cả biến động mạnh. Khi người dùng trả nợ và các vị thế thế chấp dưới mức bị thanh lý, nhu cầu vay giảm. Trong khi đó, dữ liệu từ vaults.fyi cho thấy lượng tiền gửi có sẵn để cho vay trên các giao thức vẫn ổn định, có nghĩa là doanh thu từ người vay giảm đang được phân bổ cho cùng một lượng người cho vay, gây áp lực giảm lên lợi suất.
Đó là một “tác động kép tiêu cực” đối với tỷ lệ mà những người cho vay còn lại đang nhận được, Rodenbaugh nói.
Sự sụt giảm mạnh về lợi suất và hoạt động giảm đòn bẩy đã trở nên trầm trọng hơn bởi sự hỗn loạn trên thị trường tiền điện tử vào cuối tuần qua, khi các giao thức cho vay DeFi lớn báo cáo một làn sóng thanh lý trong bối cảnh giá tài sản giảm nhanh chóng. Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), hai tài sản chủ yếu được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay tiền điện tử, đã giảm 10%-15% xuống dưới 75.000 đô la và 1.500 đô la, tương ứng.
Aave, thị trường cho vay phi tập trung lớn nhất theo tổng giá trị bị khóa (TVL), đã xử lý hơn 110 triệu đô la thanh lý bắt buộc trong đợt giảm thị trường vào Chủ nhật và thứ Hai, Omer Goldberg, Giám đốc điều hành của công ty phân tích DeFi Chaos Labs, lưu ý khi trích dẫn dữ liệu on-chain.
Sky (trước đây là MakerDAO), nhà phát hành stablecoin USDS trị giá 7 tỷ đô la và là một trong những nền tảng cho vay lớn nhất của DeFi, cũng đã thanh lý khoản vay DAI trị giá 74 triệu đô la của một “cá voi” Ethereum được thế chấp bằng 67.570 ETH, trị giá 106 triệu đô la vào thời điểm đó, dữ liệu on-chain cho thấy. Một người cho vay lớn khác với 65.000 ETH làm tài sản thế chấp đã vội vã trả một phần khoản vay 66 triệu đô la của họ để tránh một số phận tương tự, giảm nợ tồn đọng xuống còn 28 triệu đô la.
Tổng giá trị tài sản được vay trên Aave đã giảm xuống 10 tỷ đô la vào thứ Ba, giảm mạnh so với hơn 15 tỷ đô la vào giữa tháng 12, dữ liệu từ DefiLlama cho thấy. Morpho, một giao thức cho vay quan trọng khác, cũng chứng kiến mức giảm tương tự xuống 1,7 tỷ đô la từ 2,4 tỷ đô la trong cùng kỳ, theo DefiLlama.
